Obbligazioni e Titoli di Stato

Le Obbligazioni (spesso chiamate con il termine inglese bonds) sono titoli a reddito fisso che vengono emessi da società e Stati come mezzo per raccogliere capitale di debito e quindi costituiscono una provvista finanziaria. Le obbligazioni sono quindi emesse allo scopo di reperire, direttamente tra i risparmiatori e a condizioni più vantaggiose rispetto a quelle dei prestiti bancari, capitali da investire. Tali condizioni derivano dalla possibilità che l’investitore ha di smobilizzare il proprio investimento sul mercato secondario. Mentre le azioni attribuiscono ai possessori un diritto al dividendo, che è subordinato alla realizzazione di utili, le obbligazioni attribuiscono un diritto di credito, ovvero, un interesse che può essere fisso o variabile, pagabile con una cedola avente periodicità trimestrale, semestrale, o annuale. Il comparto obbligazionario viene solitamente definito “comparto del reddito fisso”, in opposizione al comparto azionario, definito “variabile”, che non assicura un rendimento certo. L’investitore in obbligazioni sa che può far conto di ricevere quanto promesso, almeno fino a quando il debitore è in grado di far fronte ai propri impegni; si consideri che anche l’obbligazionista, seppur in misura ridotta rispetto a un azionista, corre il rischio di perdere tutto nel momento in cui il debitore risulti insolvente e questo è tanto più vero nel caso in cui si investa in obbligazioni di imprese o di debitori che si trovino in difficoltà. I titoli di Stato sono obbligazioni emesse periodicamente dal Ministero dell'Economia e delle Finanze per conto dello Stato con lo scopo di finanziare il proprio debito pubblico o direttamente il deficit pubblico. • Buoni Ordinari del Tesoro (BOT). • Certificati di Credito del Tesoro (CCT). • Certificati del Tesoro Zero Coupon (CTZ). • Buoni del Tesoro Poliennali (BTP). Nel presente volume sono altresì esaminati: • I Titoli di Stato Francesi. • I Titoli di Stato Americani. • I Titoli di Stato Tedeschi. • I Titoli di Stato Inglesi.